뉴욕증시, 무역긴장 완화…다우 0.38% 상승

달러화·美 장기국채·기술株 '통상전쟁 특수'

미·중 통상전쟁이 심해지는 가운데 달러화와 30년물 미 국채, 미국의 주요 기술주가 3대 안전자산으로 주목받고 있다. 과거 경제위기 때면 변동성이 크지 않은 유틸리티 주식과 일본 엔화 등이 부각되는 것과는 다른 양상이다.미 재무부는 12일(현지시간) 140억달러 규모의 30년물 국채를 입찰에 부쳤다. 발행금리가 연 2.958%로 지난 1월 이후 처음으로 연 3%대 아래 금리로 발행됐다. 안전자산으로 간주돼 수요가 견조한 덕분이다.마켓워치는 “관세전쟁이 단기간에 물가를 높일 수 있지만 세계 경제가 꺾이면 중장기적으로 인플레이션이 약화될 수 있다”며 중장기적으로는 금리가 오르기 어렵다는 분석을 내놨다. 게다가 일본, 독일의 국채는 여전히 금리가 1%에도 못 미쳐 미 장기물 국채에 대한 수요가 많다.달러 가치도 엔화 대비 6개월 내 최고 수준으로 올랐다. 달러·엔 환율은 이날 7일 연속 상승해 심리적 지지선인 달러당 112엔을 웃돌았다. 지난 3월 말부터 7.7%나 상승했다.그동안 세계 경제가 불안해지면 엔화가 안전자산으로 각광받았지만 이번에는 달러에 밀리고 있다. TD증권은 “무역 마찰이 점차 격화되면서 엔화는 전통적 메커니즘에서 이탈했다”고 밝혔다. 미국과 달리 일본은 경기 상승세가 꺾이면서 기준금리 인상 가능성이 크지 않은 것으로 분석되고 있다.그레그 앤더슨 BMO캐피털마켓 외환전략부문 글로벌 헤드는 “(무역전쟁은) 달러에 호재”라고 말했다. 그는 “만성 무역적자국인 미국이 적자를 줄일 방법을 찾아내면 금융 흐름은 달러화에 유리하게 나타난다”고 설명했다. 일본 연기금이 최근 해외 투자를 대폭 늘려 엔화가 약세를 보이고 있다는 관측(도이치뱅크)도 있다.미국 나스닥 지수는 이날 107.31포인트(1.39%) 상승해 사상 처음으로 7800선을 넘었다. 무역전쟁이 심해진 지난 3개월간 9.57%나 올랐으며 연초부터 따지면 13.33% 급등했다. 페이스북과 아마존, 애플, 알파벳 등이 강세를 뒷받침하고 있다.퀸시 크로스비 프루덴셜파이낸셜 수석시장전략가는 “기술주는 무역분쟁에서 벗어날 수 있어 주목받고 있다”고 말했다. 페이스북, 구글, 아마존 등은 사업 구조를 고려할 때 중국과의 통상전쟁과 무관하다는 이유에서다.뉴욕=김현석 특파원 realist@hankyung.com

나스닥 사상최고에 IT株 반색… 코스피 2300 탈환

미국 나스닥지수의 사상 최고치 경신에 힘입어 코스피지수가 2300선을 탈환했다. 미국과 중국의 무역전쟁이 전면전으로 치닫고 있지만 4차 산업혁명 물결은 더욱 거세지고 있다는 목소리가 힘을 얻고 있다. 글로벌 정보기술(IT) 기업에 부품을 수출하는 국내 반도체 업체의 실적도 개선될 것이란 분석이 나온다.◆“IT는 무역전쟁 무풍지대”13일 코스피지수는 전날보다 25.84포인트(1.13%) 오른 2310.90에 장을 마쳤다. 지난달 29일 이후 10거래일 만에 2300선을 회복했다. 외국인투자자가 1513억원어치 순매수했고 기관투자가와 개인투자자는 각각 249억원, 1318억원어치 순매도했다.전날 미국 뉴욕증시에서 기술주 위주의 나스닥지수가 1.39% 올라 사상 최고치를 경신하자 국내 증시에도 훈풍이 불었다. 무역전쟁 여파로 정유, 철강 업체들의 주가가 떨어지면서 다우존스지수와 S&P500지수는 아직 연고점을 회복하지 못했지만 일명 ‘FAANG(페이스북, 아마존, 애플, 넷플릭스, 구글의 지주회사 알파벳)’ 주식은 연일 고공행진하고 있다. 원종준 라임자산운용 대표는 “글로벌 자금이 상대적으로 무역전쟁의 영향을 덜 받는 IT주로 쏠리고 있다”고 말했다.IT주 강세는 국내 증시로 이어졌다. SK하이닉스는 전날보다 3200원(3.74%) 오른 8만8800원에 장을 마치면서 9만원대 탈환을 눈앞에 뒀다. 삼성전자도 2.20% 올랐다. 삼성전기는 4.17% 상승한 16만2500원에 마감하며 사상 최고가를 기록했고 LG전자(3.19%), 삼성SDI(1.50%) 등 다른 IT주도 강세를 나타냈다.도현우 NH투자증권 연구원은 “SK하이닉스의 지난 2분기 영업이익은 처음으로 5조원대를 돌파했을 것”이라며 “최근 달러 강세도 수출 비중이 큰 반도체 업체에 호재로 작용하고 있다”고 설명했다.◆저평가 매력 부각증권가에서 IT 비관론이 줄어드는 분위기다. 당초 중국 IT기업의 대미(對美) 수출이 줄어들면서 부품을 공급하는 국내 업체도 피해를 입을 것이란 의견이 많았지만 최근에는 국내 업체들이 되레 이득을 볼 것이라는 ‘역발상 분석’이 나온다.노근창 현대차증권 리서치센터장은 “중국산 컴퓨터와 휴대폰의 미국 시장 점유율이 미미하기 때문에 국내 반도체 업체에 큰 영향은 없을 것”이라며 “미국이 중국의 지식재산권 침해를 핵심 문제로 여기고 있다는 점에서 중국 반도체 업체들의 거센 추격을 받고 있는 국내 업체가 반사 이익을 볼 수 있다”고 말했다.나스닥시장에 상장돼 있는 반도체 업체 마이크론테크놀로지의 주가 상승률을 감안하면 국내 업체의 상승 여력이 크다는 분석도 있다. 마이크론은 올 들어 34.8% 올랐지만 SK하이닉스의 상승률은 16.1%에 그친다. 이순학 한화투자증권 연구원은 “글로벌 시장에서 비슷한 점유율을 갖고 있는 마이크론과 실적 성장 속도, 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)을 비교해볼 때 지금의 주가는 매우 저평가돼 있다”고 말했다.미국 시장에 ‘베팅’한 투자자들은 함박웃음을 짓고 있다. 펀드정보업체 에프앤가이드에 따르면 국내에 설정된 미국 주식형 펀드는 최근 석 달간 7.11% 수익을 냈다. 같은 기간 국내 주식형 펀드(-6.68%)와 글로벌 주식형 펀드 평균 수익률(3.19%)을 크게 앞선다. 수익률이 가장 높은 상위 10개 미국 펀드 중 5개는 나스닥시장에 투자한 펀드였다. 유동원 키움증권 글로벌주식팀장은 “선진국 증시 중 나스닥 시장의 올해 자기자본이익률(ROE:순이익/자기자본)이 25.8%로 가장 높기 때문에 강세가 이어질 것”으로 내다봤다.최만수 기자 bebop@hankyung.com

[김현석의 월스트리트나우] 기술주 '바벨탑'에 베팅하는 월스트리트 투자자들

월스트리트 투자자들이 무역전쟁의 포성을 피해 달려간 곳은 어디일까요. 거대 기술주와 30년물 미국 국채, 그리고 달러가 그 주인공으로 드러났습니다.나스닥은 12일(현지시간) 107.31포인트(1.39%) 상승한 7,823.92에 장을 마감해 사상 처음으로 7800선을 넘었습니다. 올들어 10% 가량 급등했습니다.페이스북과 아마존이 사상 최고가를 기록하며 나스닥을 이끌었습니다. 아마존이 2.4%가량 올랐고, 페이스북은 2.2% 상승했습니다.이날 시장에서 눈여겨볼 게 또 하나 있었습니다. 이날 미 재무부는 140억달러 규모의 30년물 국채를 입찰에 부쳤는데, 연 2.958%에 발행돼 지난 1월 이후 처음 연 3% 대 이하에서 발행됐습니다.달러도 이날 엔화에 비해 올랐습니다. 지난 6개월내 최고 수준입니다.그동안 세계 경제가 불안해지면 엔화가 안전자산으로 각광을 받았는데, 이번에는 엔화보다 달러를 더 선호하는 모습니다.이런 현상이 나타난 배경은 무엇일까요. 월스트리트에서는 이런 분석을 내놓고 있습니다.①기술주가 중국 리스크에 가장 덜 노출되어 있다.페이스북과 구글 검색은 중국에서 금지되고 있습니다. 또 아마존은 진출은 했지만 알리바바 등에 밀려 존재감이 거의 없습니다. 넷플릭스도 아마존과 비슷합니다.그동안 중국 정부에 막히거나 장사를 못한 게 전화위복이 되는 모양입니다.애플의 경우 중국 매출 비중이 큽니다. 하지만 애플은 중국에서 간접적인 대규모 고용주입니다. 폭스콘이 중국에서 100만명을 고용하고 있는 건 애플이 ODM을 맡기고 있어서지요.만약 중국이 아이폰 판매를 금지하면, 폭스콘은 미국이나 베트남에 공장을 세우고 중국에선 대규모 해고를 할 수 밖에 없습니다. 자연적으로 헤지된 상태란 분석이 나옵니다.다만 일부에선 이미 밸류에이션이 매우 높은 기술주에 대한 쏠림 현상에 우려하고 있습니다. ‘투자자들이 (기술주) 바벨탑으로 달려갔다’는 말도 나옵니다.②30년물 국채는 미국의 장기적 미래를 믿는다면 가장 안전한 자산이다.30년물 국채는 증시의 변동성에서 벗어나 30년간 3% 수준의 금리를 받을 수 있습니다. 미국 정부가 망하지만 않으면 말이죠.게다가 무역전쟁으로 인한 관세는 단기적으로는 인플레이션을 발생시키지만, 장기적으로 보면 경기 침체를 불러 물가 하락을 부를 수 있습니다. 그럴 경우 지금 금리 수준이면 괜찮다는 분석입니다.일본, 독일의 국채는 금리가 1%에도 못미치고 있습니다. 일본의 10년물이 0.037% 수준이고 독일은 0.30%입니다.국채에 투자한다면 미국에 투자할 수 밖에 없습니다.③달러는 무역전쟁 피해를 버틸 수 있는 가장 나은 통화다.엔화는 대표적인 안전자산으로 손꼽혀왔습니다. 하지만 이달 들어 엔화는 10개 선진국 통화 가운데 가장 저조한 수익률을 나타나고 있습니다. 달러/엔은 112엔 선까지 떨어져 1월 초 이후 최저치로 밀렸습니다. 엔화가 한국 원화, 중국 위안화 등과 신흥국 통화와 함께 동반 약세를 보이고 있는 겁니다.TD증권은 “무역 마찰이 점차 격화되면서 투자 심리가 위축되고 있다”며 “엔화의 경우 전통적 매커니즘에서 이탈한 상황”이라고 밝혔습니다.이는 일본의 경기가 꺾이고 있어 일본은행(BOJ)의 금리 인상 기대가 낮기 때문입니다.반면 미국은 경기 호조가 이어지고 있는 가운데, 인플레이션은 여전히 낮습니다.이러다보니 투자자들 사이에서는 달러화가 무역전쟁에서 버틸 수 있는 가장 나은 통화라는 생각이 퍼지고 있습니다.뉴욕=김현석 특파원 realist@hankyung.com