안녕하세요.

질문이 상당히 난해한 질문에 속하는 편인것 같습니다. 어렵게 풀어서 설명하자면 한없이 깊에 설명을 해드려야 하기 때문입니다. 그래서 최대한 쉽게 설명을 간단하면서 쉽게 해드려보려고 최선을 다하겠습니다.

듀레이션 부분 부터 이야기 해볼게요.

듀레이션에 대해서는 어느정도 공부를 하고 이해를 가지고 계신것 같습니다?

듀레이션이라는것이 내가 채권에 투자했을경우 몇년이면 투자금액에 상당하는 금액이 되겠구나 계산 해보는것이자나요?

예를 들어 3년 짜리 채권에 내가 투자를 했는데 이 채권의 듀레이션을 계산해보니 2.5년이라는 계산이 나왔습니다.  그러면 나머지 0.5년에 대해서는 현재의 채권으로만 보면 이익이 생기는거자나요 그리고 2.5년간 이자를 받아 왔었고요, 나는 바로 이부분입니다.

3년짜리 채권을 투자 했을때 듀레이션이 2.5년 입니다. 그동안 받아온 이자와  나머지 0.5년의 기간중에 지금의 채권과 똑같은 조건으로 이익이 재투자가 이루어져야 하는데 사실상 그것이 어렵지요 그래서 내가 3년전에 예상 했던 예상 목표수익률과 성과가 달라 질수가 있습니다.

이것을 어렵게 '재투자위험'이라고 하는데요.

그럴바에야 듀레이션을 3년을 만들어 버리자 이겁니다. 이익이 발생하는 부분에서 재투자가 잘이루어져서 더 높은 성과를 만들어 낼 수 있는 부분을 다소 포기 하더라도 나는 내가 목표하는수익률을 원한다. 이것입니다.

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[내가 3년전에 채권을 투자 할때 가지고 시작하는 목표수익률이 따른 위험은 채권 가격이 변화하는 위험과 채권투자수입을 재투자할 때 재투자시장의 금리가 당초 약정금리와 상이함으로써 채권의 실효수익률이 변동되는 위험을 말한다. 채권면역전략은 채권 또는 채권 포트폴리오의 듀레이션을 투자자의 투자기간과 일치시킴으로써금리변동에 따른 채권가격변동 위험과 재투자수입변동 위험을 상쇄시키는 기법이라 할수 있다.

-네이버 백과사전 中 발췌]